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整理这些草稿颇费功夫，那叠纸彭蕾和关明生各拿一半，把里面的要点一条条地抄在办公室的玻璃板上，满满一整墙。然后六个人开始讨论，增补，删减。7个小时后，他们终于商量出了阿里价值观的第一个版本：激情、创新、教学相长、开放、简易、群策群力、专注、质量、服务与尊重。
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方法分两步。首先，建立培训体系。2000年，在大多数互联网公司都过了今天不知明天的时候，阿里宣布花大力气搞培训，以后每年投入100万。这套培训体系被称作“百年大计”，里面价值观部分占60%，由马云、关明生和彭蕾主讲，而销售部分只占40%。阿里规定所有销售上岗前必须回杭州脱产培训一个月。等到毕业时，新员工要么抹去跟“独孤九剑”相冲突的棱角，要么很快就选择离职走人。
但鉴于现在全球都进入加息周期，对于全球经济繁荣是不是已经到了一个阶段性的顶点以及后面是否存在系统性风险我还是比较担忧的。不过每次全球性的系统风险都能带来绝佳的抄底机会，所以我们也会储备好弹药，为可能发生的危机做准备。虽然利檀强调长线持股，但是系统性风险来临还是应该灵活调整仓位。回顾我们运行时间最长的“利檀3期”的经验，三年多来，仓位始终保持在90%以上，我们以近乎满仓熬过了股灾和二次熔断，但净值也一度回撤到0.9左右，还是对系统性风险的认识不足，尤其是在杠杆牛风险明显的时候必须控制仓位。系统性风险基本是十几年一遇，现在的经济已经比较热，不是说今年马上就会发生，但是欧美，香港，内地的房地产都在高位，而且全球主要股市大多数都在历史高位，同时，各大央行却都在收回流动性，系统性风险必定会发生，只是时间问题。所以我们紧盯中国房地产的相关数据，尤其是成交量，如果中国的房地产数据出现下降，我们就应该更加警惕。
与普通私募基金相比，私募资产配置基金优势明显，可以配置跨市场的不同资产类别产品，具有分散系统风险、提高投资回报质量等特点。此外，具有联动一二级市场的特色，能最大化提高资金使用率，缓解股权类基金募资难的局面。但作为新兴产品，多数机构对其仍持观望态度。
可转债基金的劣势四：风格需自行判断不同可转债基金的投资风格差异较大，具体来说可以分为：无杠杆or高杠杆；主投债性转债or股性转债；集中投资or分散投资；主投转债的行业类别是什么，是偏银行、证券的金融，还是白马风格转债亦或是其他……兴全可转债混合的转债投资就是分散偏债性的（截止18年Q4）
