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风险提示：疫情持续性超预期；疫情对宏观经济影响超预期，避险情绪超预期—●●●●—报告正文—●●●●—一、2003年的启示---疫情引发短期行情波动，基本面是中长期行情的核心变量，2003年赢家之道是逢低做多“五朵金花”1.1、A股和港股2003年行情复盘

亚太（集团）会计师事务所表示，“我们检查了公司对子公司蓝天环保2015年-2017年度应收款项的坏账计提情况，主要分析检查了公司计提坏账的依据：（1）账龄划分的合理性；（2）单项认定的合理性。对蓝天环保应收账款、预付账款、其他应收账款坏账准备复核结果未发现异常。”科融环境表示，鉴于公司整改情况和证监局责令改正情况存在差异，不排除被要求进一步调整的可能。

而我们在此前几次电话会议和路演中，着重强调特斯拉【以产定销】的销售策略，即：尽可能的提升产能，然后用一切销售手段进行销售。根据我们草根调研，2019年，国产特斯拉产量小几千辆，但LG化学已经为特斯拉生产接近2GWh（对应3万辆Model3），20年预排产接近10GWh（对应17万辆Model 3），特斯拉就是尽可能的一边买/生产更多的电池，一边提升整车的产能，然后用更多的销售策略进行销售，所以销量有望持续超预期。而在此次电话会议中，马斯克强调与CATL的合作关系，将进一步扩大电池的供应，根据我们对LG的跟踪，2020年LG化学南京工厂可以满足特斯拉15-17万辆的电池装机需求，但是考虑到后续上海工厂产能持续的爬坡，包括国产Model旺盛的需求（昨天特斯拉也在电话会议中强调未来上海MY的产能将与M3一致），宁德时代将与LG成为特斯拉中国的两大供应商。

此外，越秀在拿地上形成“地产+基金”的组合模式，由越秀地产和越秀金融成立投资公司，基金出资90%，地产占比10%。联合拿地后，开发由越秀地产完成。项目销售前，越秀地产回购股份变成全资拥有。这种模式的风险在于，能否在约定期限内顺利回购。武汉精武地王项目便经历过延期回购的困境。鉴于此，越秀近几年开始拓宽拿地方式，但随之而来的是财务杠杆的放大。

针对竞争优势的问题，溝口芳之也从技术的角度进行了回答。那就是佳能始终认为自身最大的优势是镜头、图像传感器、影像处理器都是自己公司生产。这次推出的全新的EOS R系统，目的就是能够基于这种标准，今后推出更多的有优秀光学性能、光学规格的镜头。而佳能为了实现这一点，需要做很多工作，一方面是设计，包括计算机的仿真运算。接下来是寻找合适的材料，包括特种材料、涂层、组装等等技术，所有的环节都需要提高加工精度，而因为佳能自身能够生产所有核心组件，能够真正做到垂直整合，所以我们才能够推出这样的EOS R卡口标准，并且以此来扩大摄影可以实现的可能。

抢入深圳6月24日15点25分属于越秀。几分钟内经历32次举牌，最终广州越秀拿下尖岗山地块。在深圳，尖岗山区域每次土地拍卖，都会受到极大关注，这是一个“地王”扎堆的区域。2012年11月底，中海以48.6亿元综合成本竞得尖岗山商住地块，折合楼面地价26689元/平方米，被称为深圳建市以来的“地王”；2015年12月底，泰禾以57亿元竞得尖岗山两宗地，楼面地价分别折合5.13万元/平方米、7.99万元/平方米，再次刷新纪录。